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酒企年报不理想 一季度频传佳讯

2015-04-19 11:09  一分快三 Www.Jianiang.Cn 中国酒业新闻 字号:【】【】【】   参与评论

一分快三茅台投资者中的代表人物但斌,甚至用“铁树开花”来形容白酒股靓丽表现的难得,曾经许下“到2014年9月11日,若茅台股价不到300元,请客吃饭”豪言的他,以此淋漓尽致地表现出了在这段日子所受到的煎熬。

年报难看 一季报忽传佳讯

截至16日晚间,已经有6家白酒企业披露了2014年年报,分别是五粮液沱牌舍得、今世缘(、山西汾酒、泸州老窖、老白干。然而,白酒股的年报并未给市场带来惊喜。

4月15日发布2014年业绩快报的皇台酒业,2014年实现营收5727万元,同比下降46.92%;净利润亏3929万元,同比下降34.07%。今世缘去年实现营收24亿元,同比下降4.6%;实现归属于上市公司股东的净利润6.5亿元,同比下降 5.24%。山西汾酒2014年度实现销售收入39.16亿元,同比减少35.67%;实现归属于上市公司股东净利润3.56亿元,同比减少62.96%。泸州老窖2014年实现营收53.53亿元,未能完成董事会制定的经营目标(计划营业收入116.33亿元);实现归属于上市公司所有者的净利润8.8亿元,同比下降74.41%。老白干酒2014年实现营收21.09亿元,同比增长17%;净利润5913.76万元,同比下降9.80%。

只有沱牌舍得2014年实现收入利润双升:营业收入14.45亿元,同比增长1.86%;归属于上市公司股东的净利润1338.94万元,同比增长13.72%;基本每股收益0.04元。

不过,随之而来的一季报,却让投资看到了希望。4月13日晚间,水井坊发布2015年一季度业绩预告称,初步测算公司2015年一季度经营业绩预计同比将扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润为4700万元至5700万元。水井坊连续两年亏损即将戴帽,2015年再度出现亏损,将被暂停上市。一季度的开门红能否持续全年?水井坊总经理已表示,全年扭亏摘掉ST的帽子肯定没问题。

皇台酒业一季报业绩预告也显示,净利润亏损约270万元,与去年同期亏损328.17万元相比,亏损额度同比略有下降。酒鬼酒(20.51 -1.11%,咨询)则预计,公司今年一季度实现归属上市公司股东的净利润1500万元至2000万元,同比大幅增长820%至1127%。而去年全年酒鬼酒净利润亏损9747.53万元。

民生证券最新研报认为,白酒行业触底反转概率加大,白酒新价格体系基本成型,高端白酒进一步下调价格可能性较小,2015年初泸州老窖、五粮液、一分快三茅台、洋河股份(95.1 -0.73%,咨询)销量增长情况较好。

积极转型 白酒业也加上互联网

4月14日,青青稞酒发布公告称,公司拟受让中酒时代酒业(北京)有限公司(即中酒网)老股东股权,并认缴中酒网新增注册资本,投资取得了中酒网的控股权。

如果得以成行,这将是2015年继通葡股份并购九润源酒类电商之后的第二起酒业并购事件,业内人士称,传统白酒企业“上网”布局电商渠道将是酒企转型趋势,将推动中国酒业的变革。

互联网对于酒业的影响并不单纯是网上卖产品,而是更加注重消费者的消费需求和消费体验。今年初,酒仙网与国台酒业联手,国台酒业将选择酒仙网作为独家网络平台一分快三首发产品“国台酱酒”。事实上,除了国台酒业,沱牌舍得、酒鬼酒也都推出了互联网定制产品。

“酒业互联网+平台关键在于流量的争夺,目前实现O2O已经没有技术上的壁垒,O2O模式是一个符合逻辑的酒业互联网模式,可以大幅度降低渠道费用并提升效率。根据斗酒网统计,酒类电商2014年收入预计在140亿元,占比整体营收的2%左右,存在极大的发展空间。”光大证券研究员邢庭志在评价青青稞酒的并购计划时称,目前行业触网的模式主要有洋河股份、一分快三茅台等白酒公司主导模式;酒仙网、中酒网、壹玖壹玖、购酒网等第三方主导模式以及1号店、京东商城、苏宁易购、怡亚通(32.09 -0.93%,咨询)、上海丹露为代表的线上和线下主导的B2C和B2B2C平台。

此外,国企改革也是白酒企业的重要方向之一。国企改革给了龙头公司运营效率提升的可能,混改应该是白酒行业提升企业竞争力的有效模式。通过混改让管理层、员工乃至经销商持股,与公司利益保持高度一致,将有效提升了管理层和员工的积极性以及公司经营效率。

市场认为,2015年白酒行业将迎来混改潮。白酒企业作为地方纳税大户,很多企业结构至今还有国有成分。但是,随着国家发展混合所有制经济力度的推进,白酒的混改也被多数企业提上日程,改制只是时间的问题。

据了解,一线名酒茅台和五粮液早已提出混改,只不过在当前白酒行业深度调整期,白酒企业的混改相对比较谨慎,尽管此前沱牌舍得混改多次遭遇折戟,但是,有分析认为,在2015年,白酒企业的混改仍将是行业的重头戏。

估值洼地 机构看好三大机会

今年以来,白酒板块仅上涨6.5%,明显跑输大盘。

对于酒类板块的启动,申万宏源研报认为,白酒股基本面见底特征明确,相对估值和绝对估值都处于历史底部,国企改革、创新模式、并购成长等都将是带动该板块估值修复的催化剂。年初以来,食品饮料板块表现逊于大盘,今年以来大盘上涨30.53%,申万食品饮料板块仅上涨25.23%。报告表示,从跟踪情况来看,大众食品优质龙头强者恒强,白酒的一季报普遍增速较高,有望迎来板块性机会。

饮料板块如何投资?补涨机会将至是否意味可随意持有任一只股?对此,行业观察人士提醒:板块上市公司自身情况可谓泥沙俱下,在总体增长缓慢、利润摊薄情况下,依然要谨慎选股,建议更多考虑业绩好的龙头股,稳健业绩支撑和国企改革预期或是最被资本市场肯定的两大因素。

广发证券研究员王永锋表示,白酒行业的三个投资机会在于并购整合,提升龙头公司市场占有率。目前龙头公司竞争优势越来越强,非龙头企业继续负增长,未来三年中小企业加速倒闭,白酒行业资产价格相对会更合理一些,将是产业整合和重组较好的时机,市场集中度将加速向龙头企业靠拢。因此并购整合是白酒行业一条重要的投资主线,看好洋河股份、五粮液的并购整合能力。

不过,王永锋也表示,龙头公司竞争优势将越来越强,非龙头企业继续负增长,市场集中度加速向龙头企业靠拢。2015年一季度,龙头企业平均增速都在10%-25%。非龙头企业处境更加困难,部分二三线白酒企业正滑向破产与被并购的边缘。(上海证券报)

关键词:年报 一分快三茅台 水井坊  来源:上海证券报
(责任编辑:张佳)
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